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Bluester Capital

Le LBO lower Mid-market en Europe

Un fort potentiel de création de valeur

Le LBO lower mid-market regroupe les opérations de transmission et de développement des PME européennes. C’est un marché profond, résistant, et qui présente un fort potentiel de création de valeur.

01.

Marché profond

Le lower mid-market offre un grand nombre de cibles potentielles compte tenu du nombre très important de sociétés de taille moyenne en Europe, de l’arrivée à l’âge de la retraite de nombreux fondateurs et du besoin de capitaux d’entreprises performantes, désireuses d’accélérer leur croissance. Il est le domaine par excellence des stratégies de build-up qui, bien exécutées, permettent des transformations rapides

02.

Lieu privilégié de création de valeur

C’est dans une entreprise de taille moyenne qu’un management talentueux s’appuyant sur des actionnaires professionnels a le plus de chance de créer de la valeur dans un horizon de temps limité

03.

Marché très résistant

Le lower mid-market a démontré sa résilience pendant les périodes de crise et est moins dépendant de la dette bancaire et de l’ingénierie financière pour créer de la valeur

Bluester Capital en quelques dates

Track record solide construit depuis
13 ans à travers 3 fonds

2006Création de Parvilla

2008Parvilla I

Parvilla I : 37M€, fonds en période de liquidation

Arrivée Lise

2013Parvilla II

Parvilla II : 31M€

Arrivée Sophie

2016

2017Parvilla III

Parvilla III : 48M€

Parvilla devient Bluester Capital

2020Partenariat avec Capital Croissance

Lancement de Bluester Fund IV

Notre stratégie ciblée

Bluester Capital propose une stratégie
d'investissement originale totalement focalisée

Sur le LBO lower mid-market :

  • Taille des entreprises cibles : valeur entre 15 et 200 M€ avec un cœur de cible entre 20 et 100 M€, correspondant à des investissements en Equity de 10 à 40 M€
  • Taille des fonds correspondants : de 100 à 500 M€

Sur l’Europe Occidentale :

et tout particulièrement sur l’Europe exportatrice (Scandinavie, Benelux, Allemagne, Suisse Allemande, Angleterre et France), qui offre un excellent mix :

  • d’opportunités d’investissements
  • d’environnements économiques propices
  • de ressources managériales

Nos valeurs ajoutées

Une sélection des meilleurs fonds
au service d’une extrême diversification du risque

  • L’accès au LBO lower mid-market européen
  • Une approche professionnelle fondée sur une longue expérience de l'investissement direct
  • Un couple risque/retour attractif

Pour des investisseurs privés et de nombreux institutionnels, il est complexe voire impossible d’investir seul dans des petites ou moyennes entreprises à l’étranger, et d’identifier et de sélectionner les fonds performants hors de France, compte tenu du nombre de fonds, des fortes différences de performance entre eux et de la taille de ceux-ci. En conséquence, l’accès au lower mid-market européen n’est en pratique possible que via une structure d’investissement intermédiaire gérée par des professionnels :

  • pour résoudre le problème d’accès aux fonds ciblés souvent petits et peu visibles
  • pour mettre en place une expertise professionnelle nécessaire à la sélection et une structure d’investissement
  • pour avoir accès ensuite à un dealflow d’investissements directs

Depuis 2007, Bluester Capital a cherché à identifier et analyser systématiquement toutes les opportunités d’investissement dans les fonds du lower mid-market, en particulier en Europe du Nord, se créant ainsi un réseau inégalé d’équipes opérant sur ce segment.

Via Bluester Capital, nos investisseurs ont également accès à un portefeuille géographiquement diversifié de participations directes dans des PMEs.

Les fonds positionnés sur le lower mid-market européen se comptent en centaines. Au cours des 13 dernières années, l’équipe de Bluester Capital a développé une connaissance approfondie de cet univers. Elle rencontre régulièrement les équipes de gestion et met ainsi à jour en permanence ses analyses sur les fonds qui correspondent à sa stratégie d’investissement. Elle est en outre constamment attentive à l’émergence de nouveaux acteurs (« first time funds »), notamment ceux issus de fonds bien établis de la place, qui peuvent représenter des investissements particulièrement performants compte tenu de la combinaison d’expérience et de forte motivation de leurs animateurs.

Les fonds les plus petits sont souvent dépendants de quelques associés clefs à l’intérieur d’une équipe d’investissement.  L’expérience de l’investissement direct permet de mieux apprécier le profil des principaux collaborateurs ainsi que les méthodes de travail, le fonctionnement de l’équipe et sa culture du risque.

Par ailleurs, l’équipe de Bluester Capital est à même d’analyser rapidement et de manière professionnelle tout dossier d’investissement présenté : lecture et analyse critique des mémos et des due diligences réalisés ; revue des modèles ; implication éventuelle de son réseau.

Bluester Capital présente un ensemble de caractéristiques qu’il est rare de trouver réunies dans un seul fonds :

  • fonds focalisé sur le LBO lower mid-market qui offre la rentabilité récurrente la plus élevée,
  • mix d’investissements primaires, d’investissements secondaires, et d’investissements directs aux côtés des fonds,
  • diversification géographique : France, Royaume-Uni, Norvège, Danemark, Suède, Finlande, Belgique, Hollande, Allemagne et Suisse Allemande et plus pragmatiquement Espagne, Portugal et Italie,
  • équipe de gestion ayant une expérience effective de l’investissement direct, ce qui lui confère un avantage tant pour l’analyse des fonds que pour la réalisation des co-investissements et l’accompagnement de ceux-ci.

Notre partenariat

A l’occasion de la levée de son nouveau fonds, Parvilla a noué un partenariat stratégique avec Capital Croissance acteur reconnu du LBO mid-market français, et devient Bluester Capital.

La stratégie de Bluester Capital ne change pas et reste ciblée sur le fonds de fonds (primaire et secondaire) et le co-investissement sur le marché du lower mid-market européen (fonds de 100 à 500 M€ visant l’investissement dans des PME de valeur comprise entre 15 et 200 M€), principalement pour des investisseurs privés, des familles et des family offices.